JSBI(±â¾÷°¡Á¤½Å°ú º¥Ã³¿¬±¸) 19±Ç 4È£ (2016³â 12¿ù)
¾Æ·¡³í¹®Áß¿¡¼­ ÁÖÁ¦ ¶Ç´Â ÃʷϺ¸±â¸¦ Ŭ¸¯ÇÏ½Ã¸é ³í¹®ÃÊ·ÏÀÇ ³»¿ëÀ» ¹Ì¸®º¸±â ÇϽǼö ÀÖ½À´Ï´Ù.
R&D Çù·Â ÆÄÆ®³Ê À¯Çü ¹× ÀÇÁ¸µµ¿Í Çõ½ÅÀÇ ¼º°ú:Çѱ¹ º¥Ã³±â¾÷µéÀ» ´ë»óÀ¸·Î ÇÑ ½ÇÁõ¿¬±¸
  • - ±è³ª¹Ì (°í·Á´ëÇб³)
  • - ±è¾ð¼ö (°í·Á´ëÇб³)
[±¹¹®ÃÊ·Ï]
º» ¿¬±¸´Â »ó´ëÀûÀ¸·Î Áö½Ä°ú ÀÚ¿øÀÌ ºÎÁ·ÇÑ º¥Ã³±â¾÷ÀÌ ¿ÜºÎÀÇ ´Ù¾çÇÑ À¯ÇüÀÇ ÆÄÆ®³Ê¿Í R&D Çù·Â °ü°è¸¦ È¿À²ÀûÀ¸·Î È°¿ë, °ü¸®ÇÏ´Â °ÍÀ» ÅëÇØ Çõ½Å ¼º°ú¿¡ À¯ÀǹÌÇÑ ¿µÇâÀ» ÁÙ ¼ö ÀÖÀ½À» »ìÆ캸°í ÀÖ´Ù. Çõ½ÅÀº º¥Ã³±â¾÷ÀÇ »ýÁ¸°úµµ Á÷°áµÇ´Â Áß¿äÇÑ ¿äÀÎ Áß Çϳª·Î ¿©°ÜÁ® ¿Ô´Ù. ÀϹݱâ¾÷°ú ´Þ¸®, º¥Ã³¿Í °°ÀÌ ÀÚ¿øÀÇ Á¦¾àÀÌ ÀÖ´Â ½Å»ý ±â¾÷ÀÇ °æ¿ì R&D ±× ÀÚü¿¡ ÀÖ¾î ÇÊ¿äÇÑ ÀÚ¿øÀ̳ª ȤÀº ÀÌ·¯ÇÑ ½Å±â¼ú ¶Ç´Â ¾ÆÀ̵ð¾î¸¦ µ¶ÀÚÀûÀ¸·Î »óÇ°È­ÇÏ°í ½ÃÀå¿¡ ³»³õ´Âµ¥ ÇÊ¿äÇÑ ÀÚ¿øÀÌ ºÎÁ·ÇÑ °æ¿ì°¡ ¸¹´Ù. µû¶ó¼­ À̸¦ º¸¿ÏÇØ ÁÙ ¿ÜºÎ Çù·Â ÆÄÆ®³Ê¸¦ ã°í È¿À²ÀûÀ¸·Î °ü¸®ÇÏ´Â °ÍÀÌ ±²ÀåÈ÷ Áß¿äÇÑ À̽´ÀÌ´Ù.
¿À´Ã³¯ ´ëºÎºÐÀÇ ±â¾÷µéÀº ÇϳªÀÇ Çù·Â °ü°è¸¸À» º¸À¯ÇÏÁö ¾Ê°í, ´Ù¼öÀÇ R&D Çù·Â °ü°è¸¦ µ¿½Ã¿¡ ¸Î°í ¿©·¯ ÆÄÆ®³Êµé°ú ±³·ùÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÇÐÀÚµéÀº ÀÌ·¯ÇÑ ¿©·¯ Çù·Â °ü°è¸¦ Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀûÀÎ Â÷¿ø¿¡¼­ È¿À²ÀûÀ¸·Î °ü¸®ÇÏ´Â °ÍÀÇ Á߿伺¿¡ ´ëÇØ ¾ð±ÞÇÏ¿© ¿Ô´Ù. Çù·Â °ü°è¸¦ ¸Î°í À¯ÁöÇϴµ¥ À־µµ »ó´çÇÑ ¾çÀÇ ½Ã°£°ú ÀÚ¿ø ÅõÀÚ°¡ ¿ä±¸µÇ¸ç °ü¸®Â÷¿øÀÇ ÁÖÀÇ(managerial attention)°¡ ÇÊ¿äÇϱ⠶§¹®¿¡, Çù·Â °ü°è¸¦ Àü»ç(îïÞä)Â÷¿ø¿¡¼­ °ü¸®ÇÏ¿© È¿À²¼ºÀ» ³ôÀÌ´Â °ÍÀÌ Áß¿äÇÏ´Ù. ÀÚ¿øÀÇ ºÎÁ·À̶ó´Â º¥Ã³±â¾÷ÀÇ ±Ùº»ÀûÀΠƯ¼ºÀ» »ý°¢ÇØ º¼ ¶§, º¥Ã³±â¾÷¿¡°Ô À־ ´õ¿íÀÌ Àü»çÂ÷¿øÀÇ È¿À²Àû Çù·Â °ü°è °ü¸®¿¡ ´ëÇÑ °íÂûÀÌ Àý½ÇÇÏ°Ô ÇÊ¿äÇÏ´Ù°í ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
º» ¿¬±¸¸¦ ÅëÇØ º¥Ã³±â¾÷ÀÇ Çù·Â ÆÄÆ®³Ê Á¾·ùÀÇ ´Ù¾ç¼º°ú Çù·Â ÆÄÆ®³Ê¿¡ ´ëÇÑ ÀÇÁ¸µµÀÇ ´Ù¾ç¼ºÀÌ Çõ½Å¼º°ú¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀ» »ìÆ캽À¸·Î½á, º¸´Ù È¿À²ÀûÀÎ Çù·Â ÆÄÆ®³Ê ±¸¼º¿¡ ´ëÇÏ¿© Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀûÀÎ ½Ã°¢¿¡¼­ °íÂûÇÏ°íÀÚ ÇÑ´Ù. 2010³â Á¦Á¶¾÷À» ´ë»óÀ¸·Î ÇÑ Çѱ¹±â¾÷Çõ½ÅÁ¶»ç(KIS) ÀڷḦ ºÐ¼®ÇÑ °á°ú, ±âÁ¸ ±â¾÷ ´ëºñ º¥Ã³±â¾÷¿¡°Ô À־ R&D Çù·ÂÀÌ Çõ½Å¼º°ú¿¡ ´õ¿í Áß¿äÇÑ ¿µÇâÀ» Áشٴ °ÍÀ» È®ÀÎÇÏ¿´´Ù. µû¶ó¼­ º¥Ã³±â¾÷Àº À̸¦ Àü»çÂ÷¿ø¿¡¼­ È¿À²ÀûÀ¸·Î °ü¸®ÇÏ¿©¾ß Çϴµ¥, ¿ÜºÎ ÆÄÆ®³Ê À¯ÇüÀÇ ´Ù¾ç¼º°ú Çõ½Å ¼º°ú´Â ºñ¼±ÇüÀû °ü°è(¿ª UÀÚÇü)¸¦ ³ªÅ¸³»¹Ç·Î, ´Ù¾ç¼º¸¸À» Áö¼ÓÀûÀ¸·Î Ãß±¸ÇÒ °ÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ±àÁ¤Àû È¿°ú¸¦ »ó¼âÇÏÁö ¾Ê´Â ¹üÀ§ ³»¿¡¼­ À̸¦ À¯ÁöÇÏ´Â °ÍÀÌ Áß¿äÇÏ´Ù´Â °ÍÀ» ¹ß°ßÇÏ¿´´Ù. ´õºÒ¾î °¢ ÆÄÆ®³Êµé¿¡ ´ëÇÑ ÀÇÁ¸µµ´Â ´Ù¾çÇÏ°Ô °¡Á®°¡´Â °ÍÀÌ Çõ½Å¼º°ú¿¡ Áß¿äÇÏ´Ù´Â °á·ÐÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ¾ú´Ù.
±â¾÷»ýÅÂ°è »ó»ýÀü·«°ú ±â¾÷°Ç°­¼ºÈ¿°ú: »ï¼ºÀüÀÚ¿Í Çù·Â¾÷üÀÇ »ó»ý°æ¿µ»ç·Ê¸¦ Áß½ÉÀ¸·Î
  • - ¼ºÃ¢¿ë (¼­¿ï°úÇÐÁ¾ÇÕ´ëÇпø)
  • - ±è±âÂù (°¡Å縯´ëÇб³)
  • - Àμº¿ë (ÀÍÅõ½º ÀÎÅͳ»¼Å³Î)
[±¹¹®ÃÊ·Ï]

Á¦Ç°ÀÇ º¹À⼺ÀÌ Áõ´ëµÉ¼ö·Ï ±â¾÷ÀÇ Àü·«Àº ³ªÈ¦·Î(stand-alone)Àü·«°ú °æÀïÁ᫐ Àü·«¿¡¼­ ±â¾÷»ýÅ°è Àü·«°ú Çù·ÂÀü·«À¸·Î ÀÌÇàÇÒ Çʿ伺ÀÌ ³ô¾ÆÁø´Ù. ±â¾÷ÀÇ »ó»ý°æ¿µ ¹× µ¿¹Ý¼ºÀåÀ̶õ ±â¾÷»ýÅ°è Çù·ÂÀü·«À» ÅëÇØ ´ë±â¾÷°ú Çù·Â±â¾÷°£ÀÇ ±â¾÷°Ç°­¼ºÀ» Ãß±¸ÇÏ¿© Àå±âÀûÀ¸·Î Áö¼Ó°¡´ÉÇÑ ¼ºÀåÀ» Çϱâ À§ÇÑ ³ë·ÂÀÌ´Ù.
º» ¿¬±¸´Â ±â¾÷ °£ »ó»ý°æ¿µ ¹× µ¿¹Ý¼ºÀå Àü·«À» ÅëÇØ ±â¾÷»ýÅ°谡 °Ç°­ÇØÁú ¼ö ÀÖ´Ù´Â ÀÌ·ÐÀû ¸íÁ¦¸¦ »ï¼ºÀüÀÚ Çù·Â¾÷üÀÇ »ç·ÊºÐ¼®°ú Á¾´ÜÀû ÀÚ·á¿¡ ±â¹ÝÇÑ Ãß¼¼ºÐ¼®À» ÅëÇØ °ËÁõÇغ¸°íÀÚ ÇÑ °ÍÀÌ´Ù. ƯÈ÷ º» ¿¬±¸¿¡¼­´Â Áß¼Ò±â¾÷»ýÅ°èÀÇ Ãë¾àÁ¡ÀÇ ÇϳªÀÎ ±Û·Î¹úÈ­¿Í ÇؿܽÃÀ尳ôÀÇ Á¤µµ¸¦ ÁÖ¿äÇÑ ¼º°úôµµ·Î È°¿ëÇÏ¿´´Ù. ¿Ö³ÄÇϸé Çѱ¹Áß¼Ò±â¾÷µéÀÌ ¿¬±¸°³¹ß°ú âÁ¶¼º³ë·ÂÀÌ ÇؿܽÃÀ尳ôÀ¸·Î ¿¬°áµÇÁö ¸øÇÏ°í ÀÖ´Â ¿¬±¸°³¹ßÆз¯µ¶½º¿¡ ºüÁ®ÀÖ´Â °æ¿ì°¡ ¸¹±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ±×·¯¹Ç·Î ÇؿܽÃÀå °³Ã´¾øÀÌ´Â ±â¾÷»ýÅ°èÀÇ °Ç°­¼º À¯Áö°¡ ¾î·Á¿ì¸ç, Çù·Â±â¾÷µéÀº ±Û·Î¹ú ½ÃÀ尳ô¿©ºÎ°¡ °­¼Ò±â¾÷À¸·Î °¡´Â ÁøÈ­°æ·ÎÀÇ ÇÙ½ÉÀ̱⠶§¹®ÀÌ´Ù.
À̸¦ À§ÇØ ±â¾÷»ýÅÂ°è °Ç°­¼ºÀÇ Æ¯¼ºÀ» ³ªÅ¸³»´Â COPP ¸ðµ¨ÀÇ 4´ë¿ä¼Ò¸¦ Áß½ÉÀ¸·Î ºÐ¼®ÇÏ¿´´Ù. COPP ¸ðµ¨À̶õ âÁ¶¼º(Creativity), ½ÃÀ强(Opportunity), »ý»ê¼º(Productivity), ±×¸®°í ¼±Á¦Àû ´ëÀÀ¼º(Proactivity)ÀÌ ¼±¼øȯ ÇØ¾ß ±â¾÷»ýÅ°èÀÇ Áö¼Ó°¡´É¼ºÀåÀÌ ¸¸µé¾î Áú ¼ö ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ¼±Á¦Àû ´ëÀÀ¼º(Proactivity) À̶õ ÇöÀç ¸¸µé¾îÁø ÀÌÀÍÀ» ¹Ì·¡È¯°æº¯È­¿¡ ¹Ì·¡ ¼±Á¦ÀûÀ¸·Î ÅõÀÚÇÏ·Á´Â ±â¾÷°¡Á¤½ÅÀÇ ¹ß·ÎÀ̸ç, ÀÌ·¯ÇÑ ¹Ì·¡ÅõÀÚ ¾øÀÌ´Â ÇöÀçÀÇ ÀúÁÖ(Curse of Incumbency)¸¦ ±Øº¹Çϱ⠾î·Æ±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ÀÌ ¸ðµ¨À» Áß½ÉÀ¸·Î »ï¼ºÀüÀÚ µ¿¹Ý¼ºÀåÀÇ ÁÖ¿ä ¼º°ú¸¦ »ìÆ캸¸é ´ÙÀ½°ú °°´Ù.
ù°, ½ÃÀ强ÀÌ Ã¢Á¶¼º, »ý»ê¼º, ±×¸®°í ¼öÀÍâÃâÀÇ ¸Å°³º¯¼ö°¡ µÇ°í ÀÖÀ½À» ¹ß°ß ÇÏ¿´´Ù. Áï, ¼öÃâ(½ÃÀ强)ÇÏ´Â Çù·Â±â¾÷Àϼö·Ï ¿¬±¸°³¹ßÅõÀÚ(âÁ¶¼º)°¡ ±â¾÷ÀÇ »ý»ê¼º, ¼öÀͼºÀ¸·Î ¿¬°áµÇ°í ÀÖ¾ú´Ù. ¹Ý¸é ¼öÃâÀ» ÇÏÁö ¾Ê´Â Çù·Â¾÷üÀϼö·Ï ¿¬±¸°³¹ßÅõÀÚ°¡ ¼öÀÍ ¼º°ú·Î ¿¬°áµÇÁö ¾Ê´Â´Ù´Â °ÍÀ» ¹ß°ßÇÏ¿´´Ù.
µÑ°, âÁ¶¼º, ½ÃÀ强, »ý»ê¼º, ¹Ì·¡ ¼±Á¦Àû ´ëÀÀ¼ºÀÇ ¼øȯ ±¸Á¶¿¡ À־, ¼±Á¦Àû ´ëÀÀ¼ºÀÇ °á°úÀÎ ¹Ì·¡¸¦ À§ÇÑ ¿¬±¸°³¹ßºñ ÅõÀÚ¸¦ ¸¹ÀÌ ÇÒ¼ö·Ï(¼±Á¦Àû ´ëÀÀ¼º) ƯÇ㸦 ¸¹ÀÌ µî·Ï(âÁ¶¼º)ÇÏ°í, ƯÇ㸦 ¸¹ÀÌ µî·ÏÇÑ ±â¾÷Àº ¼öÃâÀ» ¸¹ÀÌ ÇÏ°í(½ÃÀ强), ¼öÃâÀ» ¸¹ÀÌ ÇÏ´Â ±â¾÷Àº ¿µ¾÷ÀÌÀÍ(»ý»ê¼º, ¼öÀͼº)ÀÌ ³ô´Ù´Â °ÍÀ» ¹ß°ßÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù.
ÀÌÁ¦ Áß¼Ò±â¾÷Àº ±Û·Î¹ú½ÃÀå¿¡ ÁøÃâÇÒ ¼ö ÀÖ´Â °æÀï·Â º¸¿Ï ¾øÀÌ Áö¼ÓÀûÀÎ ¼ºÀåÀº ¾î·Æ´Ù. º» ¿¬±¸ÀÇ °á°ú, ¹Ì·¡¸¦ À§ÇÑ ÅõÀÚÀÎ ¼±Á¦Àû ´ëÀÀ¼ºÀÌ ³ôÀº ±â¾÷Àϼö·Ï âÁ¶¼º-½ÃÀ强-»ý»ê¼ºÀÇ ¼±¼øȯÀÌ ÀÌ·ç¾îÁö°í, ÀÌ°ÍÀÌ ±Û·Î¹ú°­¼Ò±â¾÷À¸·Î ÁøÈ­ÇÏ´Â ±æÀÓÀ» º¸¿©ÁÖ´Â Àü·«Àû ½Ã»çÁ¡À» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ¾ú´Ù.
¸Å°¢Á¦ÇÑÁ¦µµ¿Í KOSDAQ °ø¸ðÁÖ »óÀåÃʱ⠼öÀÍ·üÀÇ °ü°è
  • - ÀÌÁ¾¿ë (°­¿ø´ëÇб³)
[±¹¹®ÃÊ·Ï]
º» ¿¬±¸¿¡¼­´Â Áß¼Ò±â¾÷ÀÇ »óÀå½ÃÀåÀÎ KOSDAQ¿¡¼­ ½Å±Ô°ø¸ð(initial public offering) Àμöȸ»ç¿¡°Ô ºÎ°úÇÏ´Â °ø¸ðÁÖ ¸Å°¢Á¦ÇÑÁ¦µµ(underwriter lockup)¿Í °ø¸ðÁÖ »óÀåÃʱâ¼öÀÍ·üÀÇ °ü°è¸¦ ºÐ¼®ÇÏ¿´´Ù. 2008³âºÎÅÍ KOSDAQ¿¡ »óÀåµÈ °ø¸ðÁÖÀÇ »óÀåÃʱ⠼öÀÍ·ü Æò±ÕÀº °¨¼ÒÇÏ¿´À¸¸ç, ÀϺΠ°ø¸ðÁÖ »óÀåÃʱ⠼öÀÍ·üÀº À½À̾ú´Ù. ÀÌ·± ȯ°æ¿¡¼­ KOSDAQ´Â ¸Å°¢Á¦ÇÑÁ¦µµ¸¦ ½ÇÇàÇÏ¿´´Âµ¥, ¸Å°¢Á¦ÇÑÁ¦µµ¶õ ½Å±Ô°ø¸ð Àμöȸ»ç°¡ °ø¸ðÁÖ¸¦ ¹ßÇà°¡°ÝÀ¸·Î ¸ÅÀÔÇÏ°í »óÀåºÎÅÍ 3°³¿ù°£ º¸À¯ÇÏ´Â Àǹ«¸¦ ÀǹÌÇÑ´Ù. µû¶ó¼­ ¸Å°¢Á¦ÇÑÁ¦µµ¿¡¼­ Àμöȸ»ç´Â °ø¸ðÁÖ¸¦ Àú°¡(underpricing)·Î ¸ÅÀÔÇÏ°í °í°¡(stabilization)·Î ¸Å°¢ÇÏ·Á´Â Àǵµ¸¦ °¡Áö°Ô µÉ °ÍÀ̹ǷÎ, ¸Å°¢Á¦ÇÑÁ¦µµ¿¡¼­ »óÀåÃʱ⠼öÀÍ·üÀÌ Áõ°¡ÇÒ ¼ö°¡ ÀÖ´Ù.
º» ¿¬±¸¿¡¼­´Â 2009³âºÎÅÍ KOSDAQ¿¡ »óÀåµÈ °ø¸ðÁÖ¿¡ °üÇÑ ÀÚ·áµéÀ» ¼öÁýÇÏ°í, ¸Å°¢Á¦ÇÑÁ¦µµ¿¡ ÀÇÇؼ­ »óÀåÃʱ⠼öÀÍ·üÀ» Áõ°¡½ÃÅ°´ÂÁö¸¦ È¥ÇÕºÐÆ÷(mixture of distributions) °üÁ¡¿¡¼­ °ËÁõÇÏ¿´´Ù. ºÐ¼®°á°ú ¸Å°¢Á¦ÇÑÁ¦µµ°¡ Àû¿ëµÇÁö ¾Ê´Â ½Å±Ô°ø¸ðº¸´Ù´Â ¸Å°¢Á¦ÇÑÁ¦µµ°¡ Àû¿ëµÇ´Â ½Å±Ô°ø¸ð¿¡¼­ °ø¸ðÁÖ »óÀåÃʱâ¼öÀÍ·üÀº À¯ÀÇÀûÀ¸·Î Áõ°¡ÇÏ¿´´Ù. ±×¸®°í ÀÌ·± °á°ú´Â »óÀåÃʱ⠼öÀÍ·ü¿¡ ¿µÇâÀ» ÁÖ´Â ¿äÀεéÀ» ÅëÁ¦ÇÏ´õ¶óµµ À¯ÀÇÀûÀ¸·Î Á¸ÀçÇÏ¿´´Ù. ÀÌ°ÍÀº ¸Å°¢Á¦ÇÑÁ¦µµ°¡ »óÀåÃʱ⠼öÀÍ·üÀÇ »ó½Â¿¡ ¸Å¿ì À¯È¿ÇÑ Á¦µµ¶ó´Â °ÍÀ» ÀǹÌÇÑ´Ù.
½Å¼ÓÇÑ ±¹Á¦È­ ±â¾÷¿¡¼­ ÇØ¿Ü»ç¾÷ ¹× ¿¬±¸°³¹ßÈ°µ¿¿¡ ´ëÇÑ ÀÎÀûÀÚ¿øÀÇ ºñÁßÀÌ ÇØ¿Ü»ç¾÷¼º°ú¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâ
  • - ¹ÚÅ°æ (¿µ³²´ëÇб³)
  • - Frank McDonald (University of Liverpool)
[±¹¹®ÃÊ·Ï]
º» ¿¬±¸´Â ½Å¼ÓÇÑ ±¹Á¦È­¸¦ ´ÜÇàÇÏ´Â ±â¾÷¿¡¼­ ÇØ¿Ü»ç¾÷ ¹× ¿¬±¸°³¹ß È°µ¿À» ´ã´çÇÏ´Â ÀÎÀûÀÚ¿øÀÇ ºñÁßÀÌ ÇØ¿Ü»ç¾÷¼º°ú¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ºñ¼±ÇüÈ¿°ú¸¦ ºÐ¼®Çϴµ¥ ±× ¸ñÀûÀÌ ÀÖ´Ù. ±¹Á¦±â¾÷°¡Á¤½Å°ú ÀÚ¿ø±â¹Ý°üÁ¡¿¡ ±Ù°ÅÇÏ¿© ¿¬±¸°¡¼³À» ¼³Á¤ÇÏ¿´À¸¸ç, Çѱ¹ÀÇ ½Å¼ÓÇÑ ±¹Á¦È­ ±â¾÷À» ´ë»óÀ¸·Î ÀڷḦ ¼öÁýÇÏ¿´´Ù. ºÐ¼® °á°ú, ±¹Á¦°æ¿µÈ°µ¿¿¡ ´ëÇÑ ÀÎÀûÀÚ¿øÀÇ ºñÁßÀº ÇؿܽÃÀå¿¡¼­ÀÇ ¼ºÀ常Á·µµ ¹× ÇØ¿Ü»ç¾÷¸ÅÃâ¾× ºñÁß µÑ ´Ù¿Í ¿ªUÀÚÇüÀÇ ºñ¼±Çü°ü°è(an inverted U-shaped relationship)°¡ ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ¿¬±¸°³¹ßÈ°µ¿¿¡ ´ëÇÑ ÀÎÀûÀÚ¿øÀÇ ºñÁßÀº ÇؿܽÃÀå¿¡¼­ÀÇ ¼ºÀ常Á·µµ¿¡¸¸ ÇÑ°èÀû(marginal)À¸·Î ºñ¼±ÇüÈ¿°ú°¡ ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. º» ¿¬±¸´Â ½Å¼ÓÇÑ ±¹Á¦È­ ±â¾÷¿¡¼­ ÇØ¿Ü»ç¾÷ ¹× ¿¬±¸°³¹ßÈ°µ¿¿¡ ´ëÇÑ ÀÎÀûÀÚ¿øÀÇ ºñÁß°ú ÇØ¿Ü»ç¾÷¼º°ú °£ÀÇ °ü°è¿¡¼­ ºñ¼±ÇüÈ¿°ú°¡ ³ªÅ¸³¯ ¼ö ÀÖÀ½À» ½ÇÁõÀûÀ¸·Î ºÐ¼®ÇÑ ÃÖÃÊÀÇ ¿¬±¸¶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ÀÌ·± Á¡¿¡¼­ º» ¿¬±¸ °á°ú´Â ÀÎÀûÀÚ¿øÀÇ ÁúÀûÀÎ ºÎºÐ»Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ¾çÀûÀÎ ºÎºÐµµ ½Å¼ÓÇÑ ±¹Á¦È­¸¦ ´ÜÇàÇÏ´Â ±â¾÷Àº Áß¿äÇÏ°Ô °í·ÁÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â Á¡À» Á¦½ÃÇÏ°í ÀÖ´Ù.